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【行情分析】歐洲股市歡騰，真的成為唯一地區逃過關稅?
2025年歐洲股市獨秀
2025年金融市場最大的頭條，莫過於川普掀起的關稅戰。自2月起美國已宣布向中、墨、加三國加徵關稅，雖然關稅仍未真正實施，尤其墨加的關稅也延後了一個月執行。不過，從年初至今的股票市場表現看，受關稅戰消息來回影響，美股雖然錄得漲幅但幅度有所收窄，大中華區的股市表現則較為落後。
相對之下，歐洲股市一支獨秀成為目前漲勢最強的地區，其中德指(GER40)年初至今已漲超8%，歐洲STOXX50指數(EU50)也漲達7.7%，兩者都持續創歷史新高，反映關稅戰在未波及歐洲下，市場資金持續追捧歐洲股指。
歐洲內憂外患突然消失?
除了關稅戰未波及歐洲後，近期歐股的確有不少利多消息。歐洲經濟火車頭之一法國自去年夏天因馬克宏提前大選而導致政局持續動盪，本週新上任的法國總理Francois Bayrou挺過了不信任動議，2025年的預算案終於獲得通過，穩定了法國政局。另外，市場也預料英國央行將在星期四降息，在聯準會下一次降息時間充滿不確定性下，似乎市場更有信心歐英央行將如期持續降息，支持歐洲股市進一步向上。
似乎年初至今的一段時間，歐洲的內憂平息，外患關稅戰也未有波及，加上地緣政局方面巴以停火也利好歐洲和中東穩定，俄烏又並未有進一步新發展下，順勢下歐洲股指似乎仍有進一步上行可能。
川普揚言各國都佔美便宜
雖然順勢而言歐股或仍有不少向上空間，不過，市場仍需要關注，近期最擾動市場的不確定性，關稅戰，似乎遲早也會臨到歐洲。正如川普一直所認為，「長期以來，美國被世界上幾乎每個國家都佔了便宜」。以去年12月的美國進口額為例，在中墨加之後，歐洲的瑞士、德國便是美國重要的貿易夥伴，排名第四、第五。由此可見，在中墨加都落實關稅談判後，川普的槍頭其實可以說必要落在歐洲上，而這只是時間問題。
EU50正在衝向新的歷史新高
日線圖看，歐洲STOXX 50指數EU50在一月持續向上，至1月31日再創新的歷史高點5320水平。在2月初的回檔後，目前EU50再次衝擊5320水平，突破後將可進一步向上。但需要關注5320-5350區間是目前上行通道的阻力區間，加上RSI已經多次突破70超買區，反映EU50隨時有短線轉勢的可能。
下方支援參考5135、5104、5080水平。
*圖片來源:歐洲STOXX指數日線圖(EU50, D1)
下降三角形走勢待突破
同樣地，德指DAX (GER40)的走勢與EU50幾近一致，上漲通道形態更明顯，而近期也是在1月31日創出目前最新的歷史高點21800水平。回調下在21095水平見雙底支持，反映漲勢有進一步向上可能。上方阻力突破21800後，或可挑戰22000整數關口，也是目前上行通道的阻力區。
轉勢向下調整的話，下方關注21095的雙底支撐水平，跌破該水平下方參考通道支援區20560水平。
*圖片來源: GER40德國DAX指數日線圖(GER40, D1)
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