每日金融市場分析

在距離11月5日美國大選僅剩不到兩週的時間節點上，兩黨競爭依舊白熱化！

路透/益普索最新民調顯示，民主黨副總統哈里斯以46%比43%的微弱優勢領先共和黨前總統川普，幾乎延續了前週結果；

然而在基於加密幣交易所的Polymarket網站上，川普的勝算已攀升至60%以上。

藉此契機，佈局大選，富拓2024交易爭霸賽火熱進行中，總獎金池超4萬美金，創新賽制，無論您擅長什麼產品，皆有機會贏取大獎。即時加入巔峰對決，共同見證風雲變幻！

 

川普交易捲土重來

雖然選戰結果依舊撲朔迷離，但大選已成為全球金融市場最重要的驅動因素之一。而交易員的心中似乎早已有了選舉結果：大機構的「聰明錢」已紛紛all in川普勝選——

高盛的「川普勝利指數」創下了歷史新高，相反哈里斯指數則回到了拜登時期水平。

德意志銀行指出，兩人執政的市場預期差異主要反映在外匯市場。可以看到，美元指數幾乎是在複製川普民調支持率回升的軌跡：

川普勝選機率V美元指數來源：Financial Times

摩根大通也表示，過去一個月中，對沖基金押注共和黨獲勝的交易要比押注民主黨多出約7%。

由此看來，資本市場已經為川普的二進宮交了不少「定金」。

 

上漲能否持續？

正如我們先前曾提到的，包括降低稅收、放鬆金融管制以及提高進口關稅等建議，川普的一系列施政主張都被視作有利於股市相關板塊和美元匯率的動作，而這些資產近期漲勢都尤為凌厲。

即便如此，捲土重來「川普交易」到底能走多遠，仍將由懸而未決的選舉結果來定。

目前共和黨所謂的優勢強勢很容易被追上甚至追趕，因為民主黨也積極尋求破局，哈里斯開始重視中東軍費開支問題，颶風災害的應對也是民主黨表現的機會。

而如果在選舉揭幕前數日發布的，具有「決定意義」的10月非農就業數據表現強勢，將注定為執政黨加分不少。

另一方面，因為近期經濟數據強勁，促漲美元美股的動因其實和川普政策的預期結果一致，所以也很難分辨行情最核心的因果關係。如果說是經濟成長和聯準會支持促成市場上漲，邏輯上其實也沒錯。

 

意外狀況的應對之策

一旦川普和共和黨沒有席捲國會，川普交易的退潮將事所難免。

因此有些華爾街交易員就透過選擇權和其他工具來對沖選舉結果的不確定，或押注那些還沒有反映在資產價格上的事件風險。

許多市場參與者也考慮11月5日選舉日及之後可能出現的意外情況，例如選舉結果受到質疑、計票事件延遲和計票錯誤等等。

具體手法上，有人買了美元和美股的買權。如果川普獲勝，那麼這些選擇權將會帶來獲利。但隨著近日市場波動加劇，選擇權的隱含波動率也很大，看漲美元就需要花上比月初起漲前高得多的成本。

他們甚至會同時押注受益於哈里斯獲勝的品種，因為當前市場押注風向明顯傾向川普，意外情況能夠帶來更理想的風險回報比。

順便來看看美元走勢，本月以來，美指一路長虹的態勢尚未有止步跡象，且向上斜率令人「生畏」。

USDInd Daily 來源：FXTM富拓MT4平台

後續上行風險來看，2022年8月回檔低位104.50，2021年-2022年9月漲勢的38.2%回檔位104.95，都是有可能擾亂上行節奏的潛在阻力，特別是在目前選舉風險的高峰期。

隨後去年10月高位結構頸線位105.50將與長期緩跌壓力線將形成更頑固的阻力。

回檔風險方面，川普交易的退潮可能壓制美指測試支撐：相信2季頂部結構頸線104.00，去年7月高點/今年7月低點103.60的買盤承接都不弱。

 

與股市、黃金的某種羈絆

另外值得一提的是，黃金價格近期的超強勢動能也和川普交易有關。因為川普的減稅提議將擴大美國政府赤字，信用狀況的動搖將會削弱美債市場，黃金作為美債「競對」將從中受益。

不過坊間流傳的一張冷門走勢圖表，暗示這種漲勢所營造的技術風險，而利空影響指向的是美國股市。

「標普/現貨黃金比」很少被提及，這一比率的長期圖表疑似重現歷史重大風險。走勢來看，金價大漲拖慢了前者近階段的漲速，且自身RSI指標出現了明顯的頂背離訊號。這種現象和世紀初網路泡沫破裂前如出一轍，隨後標普500出現了35%的暴跌：

回到標普500指數的日線圖，雖然指數漲勢依然完好，但8月至今勾畫的上升楔形(預示行情轉跌)還真讓人無法心安。

US500 Daily 來源：FXTM富拓MT4平台

如果楔形下軌連同9月上旬小型跌勢的逆向1.618倍映射位5830一併跌漏，就有觸發形態展開下殺的可能。

後續支撐指向7月高點/10月低點鏡像位5680，該位一破，波段前低即告失守；下行隨即指向8月1日反彈高點5570；隨後5390一帶匯聚了7月25日及9月6日低點，預計買盤承接較強。

 

美元