每日金融市場分析

本周最大的風險事件是周二出爐的美國2月消費者物價指數(CPI)，受最新的通膨數據影響，債券市場料延續震蕩行情（請注意，美國本周開始進入夏令時意味著數據將提前一小時發布)。貨幣市場對美聯儲今年降幅幅度的押注起起伏伏，一度達到150個基點，然後降至與美聯儲的利率預測中值一致（75個基點），目前又回升到90個基點。

上周五揭曉的非農就業報告重新提振了降息預期。2月新增就業人數高於預期，但不及媒體此前預想的那麼強勁。1月和去年12月的讀數均被下修突顯出數據的不穩定性，也提醒我們綜合評估一系列指標。ISM指數等領先指標走弱，表明未來幾個月經濟增長可能放緩，但美聯儲並不需要在3月或5月會議就開啟降息。

美債收益率下滑，風險市場和黃金走高。近期黃金價格連創新高，走勢令人震驚，金價沖高至2185美元之後可能出現一些回調，接下來黃金市場將面臨2月CPI的考驗。市場預計剔除了波動較大的食品和能源成本的核心CPI仍保持粘性，降息押注將隨之發生變動，進而有可能提振美元買盤。美聯儲目前處於下周會議前“緘默期”，屆時央行也將公布最新的經濟預測和點陣圖。鮑威爾上周重申，在通膨回落過程中，美聯儲將對政策調整保持耐心和謹慎。

匯市方面，日元持續拉漲，走勢引人矚目，很多人猜測日本央行將很快收緊政策。盡管如此，日元仍是今年以來表現最差的G10貨幣。春季勞資談判(春斗)的結果將於3月15日（周五）公布，這將是影響日央行行動的關鍵。最近幾周，央行官員的表態各有不同。隨著市場對日本央行退出寬松政策的預期升高，美元/日元大幅下挫，日元多頭目標看向200日均線切入位146.15。

英國將於周二發布新資增長等重要數據，預計讀數仍保持高位，但繼續呈現回落勢頭。這些數據，加上下周的服務業通膨數據將是影響英國央行決策過程的關鍵因素。春季預算並未實質性地改變貨幣政策委員會對降息時機的預測，但減稅等刺激措施可能推升通膨，使得央行立場偏鷹，從而令英鎊得到支持。今年以來，英鎊/美元頂住美元升值壓力，4月份的季節性因素以及薪資和通膨數據有望繼續助力英鎊。最近，分析師對英國經濟增長預期的普遍上調也幫助英鎊/美元升至數月高點。

3月11日星期一

• 日元 日本GDP(第四季度)
• 離岸人民幣 中國外商直接投資(2月)

3月12日星期二

• 澳元 澳大利亞西太平洋銀行消費者信心指數(3月)
• 英鎊 英國失業率，平均薪資(1月)
• 美元 美國CPI (2月)

3月13日星期三

• 英鎊 英國GDP、工業產出(1月)
• 歐元 歐元區工業產出(1月)
• 3月14日星期四
• 美元 美國零售銷售、生產者價格指數(2月)、美國上周初請失業救濟人數
• 美油 EIA原油庫存報告

3月15日星期五

• 日元 日本薪資談判(第一季度)
• 美元 美國工業產出(2月)
• 美元 美國密西根大學消費者信心指數(3月)