每日金融市場分析

黃金被廣泛的關注，他的親弟弟白銀卻是隱形的王者。

白銀是市場中“炒作之王”。具體的表現是：白銀啟動往往比黃金更慢，漲跌幅卻比黃金更大。比如在（2022.11.3 -- 2023.2.2）這一輪黃金/白銀同漲的行情中，黃金漲幅為21%，白銀漲幅達30%。

 

戴維斯雙殺

白銀有兩個主要屬性，貨幣屬性和工業屬性。

在貨幣屬性上，白銀是黃金的親弟弟。黃金在2022年走勢疲軟，白銀更是疲軟。

白銀的工業屬性主要是大量的電子元器件需要用到白銀。在剛過去的2022年，全球經濟走弱抑制了人們對電子產品的消費需求。以主要電子產品手機為例，2022全年智能手機出貨量下降12%至12億部，特別是第四季度有加速下降的趨勢，4季度全球智能手機出貨量同比下降18%至3.04億部。

在過去的一年，白銀在貨幣屬性和工業屬性上雙雙受挫，遭受到了價格上的“賽維斯雙殺”。在2022整年，白銀的最大跌幅是35%。同期黃金的最大跌幅是22%。

 

“王”的指引

白銀在2022年大跌35%後，是不是就一蹶不振了呢？2023年有機會嗎？全球著名投行摩根大通預計，白銀價格年內將繼續上漲，2023年第四季度白銀均價料升至每盎司26.6美元。

摩根大通是眾所周知的白銀市場中的"王"。截至2019年7月底，摩根大通持有COMEX白銀現貨庫存高達約1.5億金盎司（約4782噸），約占COMEX交易所總庫存9659噸的一半！在大宗商品交易市場，一家機構持有總庫存50％，他可以說就是“王”。

白銀由跌看漲，也是符合現基本面發展邏輯。美聯儲加息已經進入到尾聲，導致白銀下跌的主要因素逐漸褪去，白銀在2023年還是有希望由跌轉漲。

 

大牛市？

美聯儲放緩加息規模，導致白銀上漲，大概率是波段上漲，並不是期望的大牛市。

很多朋友希望白銀有一波大牛市，這個可能性較小，除非發生了一些顛覆性的事，比如在風高浪急的國際局勢中，現有的美元貨幣體系出現變化。

簡單的回憶一下白銀上一次大牛市，正是出現了基本面的劇烈變動。2010年7月15日美國參眾兩院通過了《多德-弗蘭克法案》，其中規定禁止金融市場裸賣空。該法案令白銀市場中最大的“王”摩根大通不再做空白銀，引來了市場多頭雙方力量的不平衡。多頭爆炒白銀，在大約半年的時間裡，令白銀從15美元/盎司起步，到2011年4月已經暴漲到49.8美元/盎司。最後美國COMEX不得不再度請“王”摩根大通出山，才重新穩住了白銀市場。

 

技術走勢特征

白銀技術特征是：關注兩大支撐位的表現，特別是第一支撐位。

在2022.11.3 -- 2023.2.2白銀有一輪上大漲，隨後（也就是現在這一輪下跌）是上漲後的技術性回調。在這一輪回調中，連續跌破38.2%，50%回調位，下一個重要斐波那契支撐位是61.8%，對應價格20.20。

白銀有兩大主要支撐位，第一支撐位20.20，第二支撐位18.00。（18.00-20.20）也正是前一輪底部的震蕩區間。近期主要是關注震蕩區間上軌，第一支撐位20.20的有效性，關注在支撐位附近觸底形態的形成。