每日金融市場分析

聯準會承認利率或已達峰值

新年的第一周，對全球股票市場來說似乎不是一個好勢頭，美股、歐股、亞太區主要股市都在新一年的第一個交易日都有所下跌，其中，那斯達克100指數已經連續第四天下跌，特斯拉、英偉達明顯承壓。

股市承壓原因，與美元和美債明顯反彈有關，美元指數自去年底的100.60水平反彈至102.73水平，同時美債十年期收益率反彈至3.9%，而兩者的背後都預示市場對聯準會降息預期有所動搖。

可是，再仔細看聯準會最近的言論和紀要，其實並沒有顯著削弱市場對今年降息幅度的預期。昨天聯準會發布的去年最後一次的會議紀要，官員們都認為利率一段時間內仍需維持高位，但認同2024年將開始降息，雖然沒有給出什麼時候開始降息，但就認同了「利率可能達到或接近來輪緊縮周期的峰值」。

除了降息預期外，官員們對通膨前景變得更為樂觀，多位官員建議對聯準會放慢縮表時機作出討論，表示聯準會的縮表可能比預期更早結束。

整體而言，聯準會12月的紀要明顯由鷹轉鴿，除了2024年開始降息外，縮表也可能提早結束，聯準會2024年政策基本確認由緊縮轉向開始寬松。

美國經濟數據陸續出台將強化降息預期

2024年的第一周，股市承壓、美元反彈，市場有點動搖聯準會是否能做到目前預期的一年6次降息，雖然這樣的預期明顯是過於早和激進，不過一月份的接下來幾周，美國經濟數據陸續出台，包括本周五的非農數據、CPI通膨、GDP、PPI、PCE通膨等數據都有望進一步回落之際，相信都能再次強化目前的降息預期。

實際上，昨天公布的美國11月職位空缺數降至三年最低，自願離職減少，招聘人數下降，進一步證明勞動力需求降溫，另外ISM制造業指數顯示美國制造業活動連續第14個月萎縮，這些數據都基本鋪墊美國未來一系列的數據都走向經濟和通膨降溫的方向走。

日內公布的ADP小非農，市場預期從10.3萬升至10.5萬，符合或遜於預期都將使美元承壓，而周五公布的非農報告，市場預期從19.9萬下跌至15萬，失業率從3.7%升至3.8%，假如這些預期都成真，都證明了美國勞動力市場正在降溫，利好降息預期，利空美元。

美元指數反彈後將再次回測100水平

美元自100.60水平反彈至102.77水平，也是自去年11月以來的下行趨勢線的關鍵阻力點，如進一步突破102.77才有望突破下行趨勢線並重返103水平上方，阻力在103.15水平。

相反，假如順著目前的阻力和下行趨勢線走，下方將攻克101.77以及去年12月前低點100.60水平，假如再次跌破100.60水平，一浪低於一浪格局將有望延續，美元指數有可能跌破100大關。

*圖片來源: 富拓FXTM MT4平台美元指數 日線圖 (USDInd, D1)