每日金融市場分析

金價2000水平是技術關鍵水平

在上周美國公布最新的CPI通膨指標和PPI等通膨相關數據後，美元指數連連下挫，一度快速的從106水平跌至103水平，非美貨幣、油價、黃金價格都明顯上漲，其中金價走勢最為凌厲，短短10天已從1930水平突破2000關口。

可是，最近兩天美元指數又連續反彈兩天，金價在2000水平似乎受阻。

技術上，金價在2000-2010區間形成了近期的關鍵阻力，該阻力區間是10月底的阻力，也是黃金從今年5月到達2060的歷史高點後形成的下降趨勢線的關鍵阻力。

需要關注2000-2010區間會否在短期內突破，如能完整突破並在日線圖基礎上站穩，金價有望進一步向上挑戰2060水平，可是，假如未能突破2000-2010區間，甚或在突破後在日內馬上回落至2000水平下方，金價或將快速回落至1950水平。

*圖片來源: FXTM富拓MT4平台 (黃金日線圖 XAUUSD Daily)

 

技術上美元指數進入下行趨勢

美元指數上周一舉從接近106水平大幅回落至103水平，技術上已形成了一浪低於一浪局面，也已完整跌破了前支持105水平和自9月低以來一度進入的橫行盤整區，技術上已形成新了一條下行趨勢線。

目前美元指數正在技術反彈修正中，上方關鍵阻力在104.40-60區間，未能突破該區間將延續一浪比一浪低，下方跌破103.18水平將跌向102.85-103區間，該支持將是今年8月的支持區。

*圖片來源: 彭博 (美元指數日線圖)

 

通膨或長期維持3-4%?

上周美國相繼公布的CPI通膨率、PPI和零售銷售數據，三個數據都顯示了通膨壓力有進一步緩解跡象。其中10月最新CPI結束了過去3個月的反彈，跌回3.2%，核心CPI同比也跌回4%，遜於預期的4.1%。

然而，昨天密歇根消費者信心報告顯示，美國短期通膨預期在11月升至7個月以來高點，未來5-10年的通膨預期更升至3.2%，是自2011年以來的最高水平。

通膨預期升溫，反映市場對目前聯準會貨幣政策是否有效能進一步壓低通膨成疑，而5-10年期通膨預期升至12年高點，也反映市場預期目前相對較高的3-4%通膨率或維持一段很長時間而不能下降。

也就是說，即使聯準會不再升息，但在通膨持續維持3-4%的過熱情況下，聯準會也沒有太大的空間降息，打壓了市場目前對聯準會明年中旬降息的預期。

在油價、地緣局勢、經濟增長等都使未來通膨充滿不確定性，在通膨未能確認明顯下滑前，聯準會似乎都難以明言降息，這就表示目前美元計價和市場對降息或有過份預期了，金價能否成功站穩2000美元水平上方難度便有所加大。

 

市場對降息提前過份預期

12月14日將是今年最後一次的利率決議，雖然市場已經不認為聯準會會再度升息，這一次升息周期也預期終結，但未來的聯準會和市場的預期分歧將會在降息的時間表上。

9月聯準會點陣圖顯示2023年年底前會再升息一次，而2024年年底利率將回到5-5.25%區間。目前市場對明年6月開始降息熱情非常，12月的點陣圖如何展現聯準會降息的決心和預測便顯得非常重要。

假如點陣圖顯示2024年年底前利率維持5-5.25%區間，也就比目前利率只低25個基點，市場對降息的預期或有所回落，美元便或再次受追捧了。

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