每日金融市場分析

鮑威爾確認降息但沒有時間表

昨天聯準會主席鮑威爾出席國會聽證會時表示，今年某個時候可能適宜降息，但目前還沒做好准備，邁出這一步需要深思熟慮。同時，鮑威爾向華爾街做出了妥協，稱可能對資本金改革計劃做出重大調整，不排除重新制定方案。

對於市場而言，鮑威爾的發言好像又鷹又鴿，可是，在美股、美元指數和美債收益率表現來看，市場對鮑威爾的表態相對興奮，明顯更認可的是鮑威爾鴿派表述，明確了今年開始降息的立場。美股三大指數上漲，美元指數跌至兩周以來的低點，美債十年期、兩年期都相繼下跌。

而今晚北京時間11點，鮑威爾將再次出席國會聽證會，鑒於昨天市場對鮑威爾鴿派立場的「吸收」相對充份，相信今晚鮑威爾會更著重於需要看到更多數據表現才能決定何時降息的方向，但仍同意年內降息的立場。

市場對降息充滿憧憬

市場慣常只聽自己愛聽的，忽略不愛聽的重點。從去年底到現在，市場對降息時間的預期一直都比聯準會預期明顯更快，在期望沒有完全落空下，再加上昨天鮑威爾肯定了今年降息一定會來，市場對經濟軟著陸的預期也不斷加大，相信股票市場的熱潮可能將維持一段時間，至少到3月20日下一次利率決議的到來。

目前市場對3月降息期望基本消失，但對6月降息25個基點的概率高達69.3%，有49%概率認為直到年底12月預計將降息100個基點。

但最大的問題是，鮑威爾雖然開腔表明降息今年會到來，但時間表和幅度沒有太大說明，基於目前市場對降息的預期和憧憬，相信之後市場預期再次大規模落空機率較大。

3月20日，聯準會的利率決議將公布新的點陣圖，而12月時，點陣圖顯示2024年年底利率將在4.5-4.75%，也就是較目前降75個基點，而市場目前仍高達49%認為會年底以來降息超過100個基點，這個憧憬的打壓或將導致3月決議後美股、美元、美債、黃金等趨勢轉變。

CPI通膨即將出台但只能小幅干擾

2月時，美國公布的超預期CPI通膨率一度讓市場擔憂通膨回升將影響降息步伐，但正如前述，市場對降息憧憬依然非常高，在期望沒完全落空下，股市的興奮程度仍將繼續，美元受壓，金價和非美貨幣都明顯上漲，尤其金價再破了歷史新高。

下周，美國將公布2月份最新的CPI通膨指標，預期與前值持平在3.1%，上一次的通膨超預期但基本沒有改變市場對6月降息預期。

然而，即使CPI通膨再次超預期，但站在目前市場對降息的熱切看，對市場只有小幅干擾的作用，難以改變對降息的期待和熱情。

金價漲破歷史高點，連漲6天

美元走弱，加上市場對降息憧憬高，鮑威爾既鷹又鴿的說辭只讓市場吸收了鴿的部分，金價完整突破了12月的前高點並再創歷史新高。

由於上方沒有新的阻力點，下方支持參考2145、2070水平。從K線圖分析看，黃金已連漲6天，而每天的收盤價都在前一天的收盤價之上，每天的最低點都在前一天的最低點之上，也就是說金價一浪高於一浪的局勢在長線和短線圖看都一致。

雖然RSI已超越70的超買區幾攻，但趨勢不變的話，金價每次回調後仍有望進一步破頂。

*圖片來源: 富拓FXTM MT4平台黃金日線圖 (XAUUSD, D1)

美日圓頂回落，或跌向147、145水平

美元走軟下，日元貶值趨勢上周並未有太大改變，可是，進入本周，日元開始走強，而技術圖上上周的橫行盤整也形成了圓頂回落，反映有進一步回落空間。

昨天日本央行有消息表示對近期日本薪資增長力度的信心增強，但在升息時間點方面尚無共識，讓市場開始憧憬日本央行即將退出負利率政策。

美元/日元最新趨勢已跌破了橫行上漲趨勢，下方支持參考147.15、145、142.50水平。上方阻力在149.60、151.95的高點。

假如一浪低於一浪形勢延續，美日進一步跌破147.15水平後將跌向145水平。

*圖片來源: 富拓FXTM MT4平台美日日線圖 (USDJPY, D1)