每日金融市場分析

富拓3月之星在A50指數 (CN50) ，打6折!

2023年A50指數 (MT: CN50)、恆指 (MT: HK50)、恆生企業指數 (MT: CHINAH) 等大中華指數全部都慘淡收場，在美股、歐股都不斷創新高之際，A50和恆指等一直都被低位徘徊。

不過，這個趨勢今年終於改變了!

只計3月，A50指數漲了2.96%，如果從1月的低點10675水平起計，A50指數更是漲了13%，可以說傲視同群，畢竟標普500雖然續創新高，但自年初以來也就漲了9.5%。

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聯準會連續5次按兵不動

聯準會隔夜發布了3月的利率決議，一如預期維持利率在5.25-5.5%不變，也就是自去年7月底最後一次加息後至今沒有改變。

市場這次把決議看成一個相對鴿派的決議，主席鮑威爾這次暗示了可能很快會放慢縮表速度，也發布了今年第一份點陣圖，並顯示有9位委員預期利率在2024年底將降至4.5-4.75%，也就是比目前的利率降75個基點 (3次25個基點)，比去年12月的點陣圖只有6個委員預期降至此幅度更多，也就是更多的聯準會委員認同美國通膨已有明顯下降的跡象，也符合進一步降息的條件。

不過值得注意的是，最新的點陣圖顯示2023年底的利率從上一次預估的3.625%升至3.875%，也就是說降息的步伐可能在2025年放緩，相對較高的利率將維持更長的時間。

*圖片來源: 彭博

對經濟軟著陸信心更強

從利率上看，雖然這是一個鴿派決議，可是從經濟預期表現的維度看，聯準會對長期利率維持更長時間的原因可能與對經濟增長信心更強有關。

聯準會最新預期2024年GDP增長達到2.1%，比上次1.4%明顯提高，2025年GDP也從1.8%升至2%，2026年GDP由1.9%升至2%。

同時，通膨預期也更高了，2024年核心PCE通膨從2.4%升至2.6%，2025年和2026年維持2.2%和2%。

總結來說，聯準會認為直到2026年，美國GDP經濟增長都能維持2%或以上的幅度，而通膨雖然比之前預期需要更長時間才有降下來，但對於到2026年回落至2%仍有信心，也就是經濟軟著陸信心增加了。

這個預期也增強了市場對經濟和股市的信心，在利率決議後，美元應聲下跌，非美貨幣除日元外都上漲。短債收益率下跌，導致收益率曲線更急陡。美股三大指數上漲，標普500更歷史上首次站在5200點上方，再創歷史新高。

降息繼續，通膨更久，金價有望續創新高

在利率決議後，由於點陣圖反映今年降息次數可達3次，利率期貨反映6月降息25個基點的概率從一天前的55.5%升至67.4%，反映6月降息基本可期。

在降息概率不斷提高，但聯準會同時提升了通膨預期，目前通膨仍處於高位的情況下，黃金便繼續成為抗通膨的資金追捧對象。

在金價在3月8日創下歷史新高後，隔夜決議使黃金再一次突破前高點，首次觸及2200美元水平。

從技術上看，黃金一浪高於一浪局面正在延續，新低點一直都在上移，2145.20水平是阻力變支持的水平，短期內只要不跌破該水平，金價上漲趨勢有望延續。

目前回調下方關注2195、2162水平。

*圖片來源: 富拓MT4平台黃金/美元 日線圖 (XAU/USD, D1)

美股三大指數勢不可擋

在降息可期，經濟軟著陸信心持續增加下，美股續創新高格局暫難改變。

技術上看，道指的上漲趨勢線和通道都非常完整，一浪高於一浪的區面延續。日線圖看，39290的前高點將成為新的支持點，20天均線和上漲趨勢線底部都是明顯支持水平，關鍵支持在38335-38453區間，也是目前60天均線的位置。

只有跌破該區間，道指的短期上漲趨勢才會改變。

*圖片來源: 富拓MT4平台道指 日線圖 (US30, D1)