每日金融市場分析

富拓3月之星在A50指數 (CN50) ，打6折!

2023年A50指數 (MT: CN50)、恆指 (MT: HK50)、恆生企業指數 (MT: CHINAH) 等大中華指數全部都慘淡收場，在美股、歐股都不斷創新高之際，A50和恆指等一直都被低位徘徊。

不過，這個趨勢今年終於改變了!

只計3月，A50指數漲了2.17%，如果從1月的低點10675水平起計，A50指數更是漲了12%，可以說傲視同群。

而在這個3月，富拓交易A50指數交易費用直接打6折! 每手交易返現100點富拓會員積分 (相當於$2)，最高可領2000美元! 

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聯準會放鷹已無阻股市再創新高

雖然3月的利率決議上，聯準會並未開始降息，但正如近期日本央行和日元的互動可看到，市場永遠比央行的行動搶先一步。

所謂「買預期，賣事實」，日本央行在3月正式升息，是17年來首度升息，也是結束了8年以來的負利率政策，但日元不漲反跌，昨天日元更是再次刷新34年來的低位，市場才開始揣測日本當局即將出手干預匯市，日元跌勢才穩住。

但觀察日元的走勢，其實仍離不開市場的真理，「買預期，賣事實」，但升息來臨時，市場憧憬日元升息而導致日元升值，日股下跌。當事實確立後，日元旋即跌至34年來低點，日股續創歷史新高。

而目前，這個真理正在歐美市場出現。

不論是美、歐的3月利率決議，都說明了年內降息概率極大，即便隔夜聯準會官員沃勒開腔表示要在降息前兩個月看到比較好的通膨數據才可降息，否則需要推遲或減少降息次數。這個可說是近期相對極鷹派的言論出現，市場對降息似乎毫無動搖，隔夜美股繼續創新高，美債全線上漲，美債收益率全線下跌，都反映市場正在盲目於降息的憧憬。

相信這個情況仍有望持續至6月，而目前看，除了恆生指數和恆生中國企業指數外，全球股市基本都歌舞升平，在追蹤的14只全球主要股指中，今年創歷史新高的多達10只。

*數據來源: 彭博 (年初至3月27日)

 

風險增大但難改憧憬下的上漲趨勢

一般而言，在市場價格創新高的情況下追高並非一個理想的交易方式，因為追高也代表回調壓力會更大，風險也會增大。

然而，道氏理論經常提醒，趨勢傾向持續多於改變。

聯準會的鷹派言論似乎無法改變市場對降息即將來臨的憧憬，假如在6月的利率決議前，通膨數據和市場形勢並未有太大改變，相信股市的歡騰局勢難以逆轉，在「遇強愈強」的資金追捧形勢下，目前升幅較大並續創新高的股指包括日經、歐指、德指、台指、標普500的上漲趨勢持續機也會比其他股指也會更大。

相信即使未來數月通膨數據不符合預期，降息時間會推遲，但也難以改變年內會降息的看法，市場的反應更多就如今年1-2月，股市的小幅回落而難以改變升勢。

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