每日金融市場分析

阿裡巴巴2024財年第四財季（截至2024年3月底）業績出爐，表現喜憂參半，股價繼續緩慢回升。

核心數據如下：

• 每股收益(EPS): 10.14美元vs 市場預期27美元
• 總營收：7億美元vs2203.2億美元

這兩個指標喜憂參半，期內歸屬於普通股股東的淨利潤為 32.7億元，同比下滑86%。

分業務板塊看，淘寶和天貓營收實現營收932億元，同比增長4%。

客戶管理收入同比增長5%，上一季度為持平。客戶管理收入是指阿裡巴巴向淘寶和天貓電子商務平台上的商家銷售的營銷等服務收入。

• 影響業績的因素

阿裡巴巴2023年初實施重大重組影響，其中包括幾次高管層變動。

然而，由於中美關系和監管方面的原因，該公司拆分6大業務集團的計劃遇到了阻礙。

從大環境看，中國消費者支出依然謹慎、整體經濟增長有些乏力，該公司面對的核心業務競爭日益激烈。

• 短中期內的機會

我們認為，未來有三個因素推動阿裡巴巴股價上行：

1. 人工智能(AI)帶來新的增長空間，第四財季AI相關收入同比增長了三位數。
2. 改善客戶購物體驗，拓展國內外在線零售業務。
3. 中國股市有全面上漲之勢，良好的氛圍將繼續提振阿裡巴巴股價。

從估值角度看，阿裡巴巴主要財務比率低於行業平均水平，也就是該股相對較為“便宜”。

阿裡巴巴的市盈率為9.80倍，行業平均市盈率為15.82倍，前者較後者低38.06%。

如果阿裡巴巴業績開始持續改善，那麼將帶來逢低吸納的機會，尤其對於風險偏好較高的投資者。

• 阿裡巴巴股價處於看漲蓄勢階段

從技術面看，阿裡巴巴股票正處於看漲蓄勢階段。該股在觸及66.7的低點後，多次試圖突破77.5，但未能成功，之後在70.7和77.5之間橫盤整理。

近日該股最終突破了77.5阻力位，向上躍升至84.4後又回撤至80關口附近，目前正在測試200日均線。

• 若能企穩於200日均線，就有可能重返4，突破後目標將進一步上看87.8。
• 若受阻於200日均線，5一線將構成初步支撐，失守後可能跌向70.7，重回此前的震蕩區間。