每日金融市場分析

日本央行周二(23日)結束2024年首次貨幣政策會議，將基准利率維持在歷史低點-0.1%，10年期國債收益率目標維持在0%附近。 行長講話鴿中帶鷹 日本央行在1月“按兵不動”，市場早有預期。除了維持收益率曲線控制(YCC)及負利率政策不變外，日本央行重申，將繼續實施貨幣寬松政策，如有需要將毫不猶豫加大寬松力度。其他政策指引內容也幾乎與12月會議別無二致。 日經新聞則提前“預告”了會議變化的部分，即下調通膨預期：央行將2024財年核心CPI預期從10月的2.8%下調至2.4%。 但日本央行同時也將2024財年GDP增速預期從1.0%上調至1.2%，還上調2025財年核心CPI通膨至1.8%。 1月會議就此“草草了事”？央行行長植田和男果斷say no！在下午的新聞發布會上，他表示： 雖然“無法量化離退出負利率政策還有多遠”，但“如果通膨目標可預見地能夠持續實現，將考慮是否繼續維持負利率”。 植田還指出，在退出負利率政策後，將肯定會進一步升息；而且即使實際工資增速為負，如前景樂觀，政策變動仍有可能！ 這些措辭偏離了市場原本“不會給出緊縮指引”的預期，因此日圓在小幅跌落後顯著拉升，日股周二上午的沖高勢頭也隨之瓦解。   升息留待“春斗”後？ 除了央行始終緊盯的核心CPI走向外，實際薪資的增長是日本央行能否順利改變負利率政策的關鍵。而春季勞資談判，即所謂“春斗”又是決定薪資前景的重要因素。 前日本央行理事前田榮二曾表示，日本春斗的結果有望使工資上漲4%，這將創下1992年以來的最大漲幅紀錄，無疑也將為日本央行盡快結束負利率鋪平道路。