本周經濟日歷再度升溫，多個國家和地區的通膨報告可能影響9月份貨幣政策決定。有跡象顯示美國經濟正在邁向軟著陸，也就是說通膨向目標緩慢回落，與此同時經濟增長呈現韌性。高借貸利率和貸款條件收緊影響經濟活動和投資，預計聯準會明年將開啟降息。不過，考慮到美國在過去18個月裡經歷了40多年來最激進的緊縮進程，因此能否實現上述“金發姑娘”情形也存在很大變數。

美元自7月初大跌後已企穩反彈，連續四周收漲。美元指數上方有明顯的技術阻力，包括6月末/7月初的高點以及200日均線。7月CPI仍令人鼓舞，顯示通膨壓力逐漸可控，但這不足以抑制美元回升，只有當數據意外大降時，才有可能逆轉美元短線上漲走勢。本周，FOMC會議紀要攜零售銷售數據來襲，若官員們繼續傳遞鷹派情緒，則有助於進一步支持美元上行；如果零售數據表現穩健，那麼也將支持美國經濟軟著陸的觀點。

英國一如既往地在月中揭曉一大批數據，包括薪資增幅和最新的通膨數據。這兩個指標是貨幣政策委員會決策的關鍵參考依據，薪資料繼續增長，而能源和食品價格下跌可能帶動CPI下降。上周五公布的GDP數據顯示，大多數經濟領域的增長都好於預期。貨幣市場預期英國央行9月會議將升息約20個基點。英鎊兌美元已失守3月以來長期趨勢線的支撐，然後將考驗8月低點1.2620和100日均線。

作為影響聯準會未來政策決定的關鍵數據之一，美國7月消費者價格指數(CPI)昨日揭曉。

7月CPI較上月有所反彈，但低於市場預期。

 - 整體CPI同比上漲2%，略高於6月的3%，連續回落勢頭暫告段落，但漲幅比市場預期的3.3%低0.1個百分點。

通膨表現對美國聯邦公開市場委員會(FOMC) 9月利率決策將有重大影響。

聯準會看上去處於十字路口，通膨在緩慢降溫，但仍然較高，這使得央行無法考慮啟動降息進程。

而繼續升息或長時間保持高利率將給美國經濟帶來壓力，導致增長放緩和失業率上升。

勞動力市場數據顯示，上周初請失業救濟人數為24.8萬，高於預估值(23萬)和前值(22.7萬)。

接下來，市場將靜待聯準會9月會議，看央行是否進一步升息至5.75%，使基准利率達到二十多年來最高水平。

• 股市反應

在美國主要股指中，由科技股組成的那斯達克100指數對利率上升更為敏感，因為科技類企業投資支出密集。高利率令融資成本增加，營收減少。

那指100處於中期反彈趨勢中，但過去三周一直在調整。受通膨抬頭影響，該指數昨日幾乎回吐了全部漲幅。

FXTM八月之星 – 美國WTI原油

FXTM富拓之每月之星正在繼續，八月，我們挑選了剛好昨天創下年內新高的美國WTI原油 (Crude)，現有客戶每1手交易平均點差本來就低至$20，在8月，每1手美國WTI原油交易皆可返現$10美元亞馬遜卡，相當於交易點差費用直接減半！最高可領價值1,000元美元的亞馬遜網上購物卡!

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8月重中之重 – 7月的通膨如何?

從2022年開始，聯準會每次的利率決議都離不開通膨，這一次的升息周期，一連串的10次升息，6月暫停一次，到7月再加一次25個基點，一共525個基點，基本都為了同一目標，壓抑通膨。

聯準會主席鮑威爾的每次發言，基本都指引是否進一步升息，甚至未來的降息，都與美國的通膨有關。

美股Q2的財報季本周開始進入尾聲，今天迪士尼 (MT5: WALT DISNEY CO)、ROBLOX公司 (MT5: ROBLOX)等也將公布財報。

美國運動服飾和裝備公司安德瑪 (MT5: UNDER ARMOUR-A) 周二發布了2024財年第一財季業績，核心數據如下：

 以下有關瑞郎的信息可能會讓您感到驚訝：

• 瑞郎是今年迄今兌美元表現最好的G10貨幣
• 瑞士央行利用瑞郎匯率幫助實現通膨目標
• 瑞郎是避險貨幣
• 2023年迄今，美元/瑞郎在美國CPI發布當日波動幅度超過平均水平55%
• 彭博外匯模型：本周美元/瑞郎料波動於0.8620 - 0.8827

1. 瑞郎是今年迄今兌美元表現最好的G10貨幣

在作者下筆時，美元/瑞郎今年以來已貶值逾5%（瑞郎走強+美元走弱=美元/瑞郎下跌）。

經過7月份大部分時間的角力，瑞郎最終取代英鎊成為年內兌美元漲幅最大的貨幣。

今年以來，瑞郎兌G10貨幣也呈現全面上漲之勢。

上周市場重點：

「軟著陸」道阻且長，美元仍有強勢條件

市場越來越相信美國經濟可能軟著陸。所謂軟著陸，是指在不引發嚴重經濟衰退的情況下，降低通膨。

美國經濟保持了增長韌性。美國第二季度GDP成長2.4% ，高於市場預期。

美國通膨可見的好轉，6月CPI已降至3%。上周剛公布的美國7月非農就業數據創為2020年12月以來最小增幅，美國勞工部數據顯示，美國7月非農就業增長18.7萬，預期增長20萬。就業的降溫，有利於通膨繼續回落。

但我們認為市場對美國「軟著陸」的看法太樂觀。

上周最新消息，OPEC+延長減產計劃，原油自7月開始持續上漲，漲幅約20%。這勢必將推升通脹。中國從8月1日起對稀有金屬鎵和鍺相關產品實施出口管制，會讓西方芯片制造商難以維持供應鏈正常運行，也勢必並推高相關產品價格。這些最近發生的新情況，還沒體現在通膨數據中。

本周經濟日曆相對清淡，交易員們在夏休季休假放鬆，市場流動性降低，交易量減少。當然這並不是說交易完全停滯，沒有任何市場機會了。交投清淡有時會導致波動更加劇烈，異常走勢放大。在大型基金和投資銀行的交易員9月份返崗後，金融市場將恢復常態。

最近一系列央行會議表明貨幣政策史上最激進的緊縮周期之一接近尾聲。緊縮措施的傳導存在滯後性，升息通常需要18個月的時間才能對經濟產生影響，英國央行前官員上周發出警告稱「強有力的、延期的貨幣緊縮」或在未來數月對經濟產生影響。

上周，美債市場繼續承壓。受美國經濟活動指標呈現韌性、美債供應增加以及惠譽下調美國信用評級等多重利空因素影響，10年期美國公債殖利率飆升至去年11月以來的最高水平。當前的市場主題寄希望於「軟著陸」上，這最終將削弱利率和借貸成本很快大幅回落的可能性。這對股票等風險資產不利，美國股市今年上半年表現強勁。

美股財報季持續中，今天明星科技股蘋果公司 （MT5: APPLE）、亞馬遜 (MT5: AMAZON)，以及醫藥疫苗股莫德納 (MT5: MODERNA INC)等將公布財報。

交通和移動服務平台優步(MT5: UBER TECHNOLOGIE)公布了今年第二季度業績，關鍵財務數據如下：

本期欄目我們將繼續探討技術指標在趨勢判斷中的妙用。和上一期的MACD應用廣泛不同，很少有初階投資者會去使用一目均衡表來判斷行情，主流財經媒體往往也對該指標的應用諱莫如深。

不為人熟知的是，一目均衡表的優點在於，只要單一指標就能完成對趨勢方向、強度、乖離等多個層面的判斷——看似復雜，實則繁中就簡。

有意思的是，這項指標從一開始就被設計用以研究今年的明星市場：日經225指數的中長期趨勢。可能大部分讀者對一目均衡表知之甚少，本期分享，我們將從指標基礎講起……

一目均衡表簡介

一目均衡表(Ichimoku Kinko Hyo)又被稱為一目平衡圖表或一目雲圖，是由日本記者一目山人(Ichimoku Sanjin，真名：細田悟一)發明引入。

因為是日文漢字名稱，只要字面意思即代表了指標特征：“一目(Ichimoku)”即一眼、一瞥，“均衡(Kinko)”即多空力量的平衡狀態，綜合起來即為“一眼可見的市場狀態圖”。

該指標用可於分辨動量、價格的支撐與壓力區域，目前被廣泛用於判斷期貨、外匯、黃金等投資品種的趨勢和強度，MT4系統中也自帶該指標：

美股財報季繼續展開，芯片制造商超微半導體公司（AMD）周二發布了2023財年第二季度業績，核心數據如下：

• 每股收益(EPS):58美元 vs 市場預期0.57美元
• 總營收：54億美元vs 市場預期2億美元

這兩項數據均實現環比增長且高於市場預期，其預測三季度營收在57億美元，上下浮動3億美元。

該公司表示，由於多家客戶啟動或擴展了支持未來大規模部署Instinct加速器的計劃，其人工智能產品的“參與度”增加了七倍以上。

而且公司在關鍵的硬件和軟件開發進度上取得了重大進展,，有望在第四季度推出和量產“AI加速器”芯片MI300，以滿足客戶對數據中心人工智能解決方案需求的不斷增長。

• 下半年前景

AMD 預計，2023 財年第三季度營收將達 57 億美元左右，上下浮動 3 億美元，非美國通用會計准則下毛利率預計約 51%。