政治風險:論“察言觀色”的重要性…
縱觀近期全球市場,在基本面受到各種負面因素侵蝕的背景下,市場對政治風險變得越發敏感,相關事件左右市場的能力被放大了。
尤其是地緣風險領域,不只局限於俄烏兩國間的戰事,也牽涉到西方陣營與俄羅斯之間的較量;另一方面,各國內部還面臨剪不斷理還亂的政治力量對峙。
正因如此,各類資產屢屢上演投資者避之不及的價格風暴,而讓政治風險如此危險和難以捉摸的原因是投資者定價的能力有限。
不過投資者總有一種敏銳的嗅覺,去定位激勵經濟增長的政策,並把他們的資金投向能獲得最高收益的資產,這種變化也會反過來加劇了資產價格的波動。
然而市場參與者實則並不關心政治動向本身,而是更關心政治力量對於各國財界大腦的影響。
不過無論出於何種邏輯,各種決策行為很大程度上都會落地於國家調控經濟的左右手:財政政策和貨幣政策。
調控力量:可為蜜糖,亦是砒霜
從普遍影響來看,擴張性的財政政策和偏緊的貨幣政策會利好本國貨幣;而限制性的財政政策和向寬的貨幣政策則會利空本幣。